포트폴리오 백테스팅
비중에 따른 백테스팅 결과
연복리수익률 (CAGR)
1973년 2월 기준
80/20
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90/60*
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1973년 2월부터 2021년 12월까지 연복리수익률을 보면
대체로 주식의 비중이 많을수록 CAGR 역시 많다는 것을 알 수 있습니다.
*90/60은 S&P500과 미국중기국채를 90대 60 비중으로 투자하는 포트폴리오로 60/40의 150% 레버리지 버전입니다.
그 외 나머지 80/20, 60/40, 40/60, 30/70 포트폴리오는 모두 전세계 주식과 전세계 채권에 분배한 버전입니다.
이런 식의 백테스팅 결과를 보여드리는 이유는 이것들을 추종하는 ETF가 있기 때문입니다.
대체로 주식의 비중이 많을수록 CAGR 역시 많다는 것을 알 수 있습니다.
*90/60은 S&P500과 미국중기국채를 90대 60 비중으로 투자하는 포트폴리오로 60/40의 150% 레버리지 버전입니다.
그 외 나머지 80/20, 60/40, 40/60, 30/70 포트폴리오는 모두 전세계 주식과 전세계 채권에 분배한 버전입니다.
이런 식의 백테스팅 결과를 보여드리는 이유는 이것들을 추종하는 ETF가 있기 때문입니다.
월단위 최대낙폭 (MDD)
1973년 2월 기준
80/20
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60/40
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40/60
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1973년 2월부터 2021년 12월 기간 중 MDD를 살펴보면
대체로 주식의 비중이 상대적으로 많을수록 보다 큰 자산의 평가손실이 있었습니다.
대동소이한 CAGR에 비해 MDD의 차이는 많이 나는 점을 유의해서 볼 필요가 있습니다.
대체로 주식의 비중이 상대적으로 많을수록 보다 큰 자산의 평가손실이 있었습니다.
대동소이한 CAGR에 비해 MDD의 차이는 많이 나는 점을 유의해서 볼 필요가 있습니다.
누적수익
1973년 2월 기준
1973년 2월부터 2021년 12월 기간 동안
비중에 따라 성과가 엎치락뒤치락했으며, 주식의 비중이 많을수록 변동성이 보다 크다고 볼 수 있겠습니다.
비중에 따라 성과가 엎치락뒤치락했으며, 주식의 비중이 많을수록 변동성이 보다 크다고 볼 수 있겠습니다.
1973년 2월부터 2021년 12월 기간 동안
연도별 수익률의 편차를 보면 채권의 비중이 많을수록 비교적 일관된 수익률을 나타내고 있습니다.
주식의 비중이 클수록 연도별 수익률의 편차는 커지고 있습니다.
연도별 수익률의 편차를 보면 채권의 비중이 많을수록 비교적 일관된 수익률을 나타내고 있습니다.
주식의 비중이 클수록 연도별 수익률의 편차는 커지고 있습니다.
1973년 2월부터 2021년 12월 기간 동안의 낙폭을 살펴보면
비슷한 컨셉의 포트폴리오이기 때문에 사실상 같은 시기에 낙폭이 있었으며
그 정도의 차이만 있습니다.
주식의 비중이 많을수록 사실상 S&P500 B&H의 움직임과 비슷해집니다.
비슷한 컨셉의 포트폴리오이기 때문에 사실상 같은 시기에 낙폭이 있었으며
그 정도의 차이만 있습니다.
주식의 비중이 많을수록 사실상 S&P500 B&H의 움직임과 비슷해집니다.
기간별 CAGR & MDD
2011/01 ~ 2021/12
2001/01 ~ 2010/12
1991/01 ~ 2000/12
1981/01 ~ 1990/12
1973/02 ~ 1980/12
2011/01 ~ 2021/12
| Portfolio | CAGR | MDD |
| 80/20 | 8.35% | -16.22% |
| 60/40 | 6.93% | -11.52% |
| 40/60 | 5.95% | -7.13% |
| 30/70 | 4.67% | -5.91% |
| 90/60 | 15.36% | -14.47% |
2001/01 ~ 2010/12
| Portfolio | CAGR | MDD |
| 80/20 | 4.78% | -45.74% |
| 60/40 | 5.42% | -35.46% |
| 40/60 | 5.91% | -23.90% |
| 30/70 | 6.10% | -18.72% |
| 90/60 | 3.57% | -42.26% |
1991/01 ~ 2000/12
| Portfolio | CAGR | MDD |
| 80/20 | 12.05% | -13.68% |
| 60/40 | 11.35% | -9.03% |
| 40/60 | 10.58% | -6.75% |
| 30/70 | 10.16% | -6.96% |
| 90/60 | 17.04% | -12.65% |
1981/01 ~ 1990/12
| Portfolio | CAGR | MDD |
| 80/20 | 15.48% | -19.61% |
| 60/40 | 15.15% | -13.62% |
| 40/60 | 14.73% | -9.12% |
| 30/70 | 14.49% | -8.65% |
| 90/60 | 16.28% | -25.95% |
1973/02 ~ 1980/12
| Portfolio | CAGR | MDD |
| 80/20 | 8.17% | -31.90% |
| 60/40 | 7.59% | -25.02% |
| 40/60 | 6.94% | -17.90% |
| 30/70 | 6.59% | -14.55% |
| 90/60 | 4.47% | -39.61% |
10년 단위로 구간을 나눠서 CAGR과 MDD를 살펴보면
리스크 대비 수익 측면에서는 채권의 비중이 많은 편이 오히려 좋을 수 있다는 점을 파악할 수 있습니다.
이상의 결과를 리스크에 따라 자산 비중을 배분하는 올웨더 포트폴리오를 살펴보면 좀 더 뚜렷하게 확인할 수 있습니다.
수익률을 위해 주식의 비중을 늘리는 것이 반드시 좋은 결과를 가져다 주는 것은 아니라는 점을 알 수 있습니다.
리스크 대비 수익 측면에서는 채권의 비중이 많은 편이 오히려 좋을 수 있다는 점을 파악할 수 있습니다.
이상의 결과를 리스크에 따라 자산 비중을 배분하는 올웨더 포트폴리오를 살펴보면 좀 더 뚜렷하게 확인할 수 있습니다.
수익률을 위해 주식의 비중을 늘리는 것이 반드시 좋은 결과를 가져다 주는 것은 아니라는 점을 알 수 있습니다.
" 직접 리밸런싱하는 것과 어떤 차이가 있을까요? "
만약 위와 같이 주식과 채권의 비중을 선택하여 투자하고 싶다면,
직접 전세계주식과 전세계국채를 추종하는 ETF를 목표로 하는 비중에 맞게 보유하는 방식과
앞서 보여드린 정형화된 비중대로 알아서 투자해주는 ETF를 보유하는 방식을 모두 고려해 볼 수 있을 것입니다.
각각 장단점이 있는데 이에 대해서 자세한 내용은 아래의 칼럼을 확인해주시기 바랍니다.