1927년 1월부터 2022년 12월까지 그냥 S&P500을 Buy&Hold 했을 때의 CAGR은 10%였으며, MDD는 -83.66%였습니다. 개발도상국 주식을 Buy&Hold 했을 때의 CAGR은 8.25%였으며, MDD는 -60.43%였습니다. 이 두 자산군의 지난 1년간의 수익률을 비교하여 더 좋은 쪽에 투자를 했다면 지난 95년간의 CAGR은 13.70%였으며, MDD는 -59.88%였습니다. 단지 과거의 수익률이 좋으니 미래의 수익률도 좋을 것이라는 어찌보면 조금 이상한 가정을 가지고 투자를 했지만 시장 수익률을 능가하는 성과를 거두었습니다. 이와 같이 서로 다른 자산군 중 더 나은 수익률을 기록한 자산에 투자하는 방식을 상대모멘텀 투자 전략이라고 합니다. 모멘텀 투자전략에 관한 다양한 책과 논문이 있지만 가장 대중적으로 알기 쉽게 잘 쓰여진 책은 게리 안토나치의 “듀얼 모멘텀 투자 전략”이라는 책입니다. 이 책은 2014년 10월 30일에 출판된 책이며, 한국어로도 번역되어 국내에 2018년 4월 5일에 출간된 바 있습니다. 기회가 된다면 반드시 읽어보아야 할 투자 필독서 중 하나이며, 추후에 래더앤브릿지에서도 리뷰할 계획이 있는 서적이기도 합니다.